2025年11月12日，科兴生物收到纳斯达克的退市决定函悦配资，若不及时申请听证，股票将在11月21日暂停交易。作为中国第一家赴美上市的疫苗企业，科兴生物曾在2019年因“公司治理混乱”被纳斯达克强制停牌，股价最终定格在6.470美元。
科兴生物未能按时提交2024年度报告，成为触发退市警示的原因之一。2025年4月29日，科兴生物向美国证券交易委员会提交的迟交通知中披露，其未能按时提交报告是因为致同中通会计师事务所辞任了公司独立注册会计师一职。根据纳斯达克的退市规则，如果“股东权益标准”“市值标准”“利润标准”三个标准均未达到，便会触发退市警示。
回顾过去，2019年科兴生物被纳斯达克以“公司治理混乱”为由强制停牌，长达六年的停牌对公司的影响巨大。期间，尽管公司业绩表现良好，但股东无法交易持有的股票悦配资，内部无法流通，外部也无法进场，导致公司陷入资本困境。
从2024年的半年报来看，科兴生物的营收和净利润均出现下滑。公司主要产品包括新型冠状病毒灭活疫苗（克尔来福）、甲型肝炎灭活疫苗（孩尔来福）等。然而，随着后疫情时代的到来，市场对新冠病毒疫苗的需求逐渐减少，导致科兴生物的新冠疫苗销售量和销售占比逐渐萎缩，公司持续亏损。
科兴生物并非个例悦配资，其他疫苗公司如康泰生物也面临类似困境。2024年前三季度，康泰生物总营收同比下降30.54%，归母净利润同比下降67.61%。各大疫苗公司在2024年全年都因价格战而营收下滑。
科兴生物曾在2021年疫情全面爆发时实现巨额营收和利润，但随着全球疫情逐渐缓和，新冠疫苗需求下降，公司业绩急剧下滑。从2022年开始，科兴生物的营收逐年下降，净利润降幅接近99%，并出现亏损。到2024年1月，科兴中维的新冠疫苗已全部停产。
此外，科兴生物还面临高额分红和内部斗争的问题。2025年7月9日，科兴生物召开股东大会，通过了赛富投资基金提出的罢免现任董事并选举新董事的提案。公司提出高达74.48亿美元的分红计划，比停牌前的总市值还高。高额分红可能会限制公司的发展能力，降低财务弹性和抗风险能力。
科兴生物的内斗始于2001年，尹卫东与潘爱华因公司私有化产生分歧。2016年，两人矛盾加剧，形成两大阵营。2018年，潘爱华联合强新资本反对尹卫东等董事连任，提出新董事名单。随后，尹卫东启动“毒丸计划”，厂房断电，生产停滞。2019年，纳斯达克介入，强制停牌。2024年初，潘爱华因职务侵占罪、挪用资金罪被判刑13年，两人的竞争告一段落。
科兴生物未来的“复牌”困难重重。长期的内斗和高额的分红让公司深陷泥潭。希望公司能够回到正轨，找到新的增长点。
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